金融时报发文指出 ，8月13日 ，中国人民银行公布金融数据 。7月末，社会融资规模、M2增速均保持在较高水平 ，体现了适度宽松的货币政策取向 ，为实体经济提供了适宜的货币金融环境；与此同时，受季节因素影响，信贷数据波动明显 。
月度金融数据往往被视为观察阶段性经济金融运行情况的窗口 ，但随着我国经济进入高质量发展阶段 ，单月贷款读数通常不足以准确反映经济活跃程度，也难以完整体现金融支持实体经济的力度 ，分析经济金融形势时无需对单月数据过度关注 ，更不宜过度炒作单月信贷增量读数波动。
总体来看，在当前决策层多次提到“破除内卷式竞争 ”的背景下 ，金融机构也必须看到 ，挖掘有效信贷需求是银行稳健可持续经营的保障 。
据业内人士观察，在传统经营思维下 ，一些金融机构仍然倾向于通过降低贷款利率等方式营销这类大客户 ，出现无序竞争，但这类需求很难谈得上是有效信贷需求 。随着我国经济结构转型升级 ，传统信贷需求在减少 ，新动能领域信贷需求在增加，金融机构未来需要适应形势变化，加快转变经营思路 ，进一步下沉客户 ，在细分市场中挖掘有效信贷需求。
文章全文不宜过度炒作单月信贷增量波动
8月13日，中国人民银行公布金融数据。7月末 ，社会融资规模 、M2增速均保持在较高水平 ，体现了适度宽松的货币政策取向，为实体经济提供了适宜的货币金融环境；与此同时 ，受季节因素影响 ，信贷数据波动明显 。
月度金融数据往往被视为观察阶段性经济金融运行情况的窗口，但随着我国经济进入高质量发展阶段 ，单月贷款读数通常不足以准确反映经济活跃程度 ，也难以完整体现金融支持实体经济的力度，分析经济金融形势时无需对单月数据过度关注 ，更不宜过度炒作单月信贷增量读数波动 。
那么 ，究竟如何更好地理解当前金融数据呢？
首先，观察金融总量不能只看贷款，宜更多观察社会融资规模 、M2这些更全面的指标。近年来 ，随着金融市场创新和直接融资发展 ，企业融资渠道日益多元化，加上政府债券发行扩容提速 ，贷款作为企业融资渠道之一 ，越来越难以完整反映金融支持实体经济的成效 。人民银行在2010年前后推出社会融资规模指标，包含贷款、政府债券和企业债券 、股票 、非标等广泛的融资渠道 ，能够更全面刻画金融总量增长的全景 ，相对而言更具分析价值 。
其次，金融机构破除内卷式竞争会挤出虚增空转贷款 ，促进金融支持实体经济质效更高、更可持续。实际上 ，金融机构淡化规模情结是一个持续的过程，目前有越来越多的银行正在转变经营思路 ，从“比规模、比增速 ”转向“比服务 、比精准” ，以更可持续的方式支持实体经济 。这会对金融总量数据产生“挤水分 ”效应，在虚增空转贷款被挤出的同时，经营主体获得了更为精准 、优质、高效的金融服务 ，实体经济的真实融资需求得到了更充分的满足 。
再次 ，其他行业的清理拖欠企业账款可能使中小企业信贷需求阶段性下降，但企业现金流会更加健康 、资金循环会更加顺畅。过去一段时间 ，部分供应链核心企业拖欠中小企业账款的现象较为突出 ，一些被拖欠企业迫于现金流压力，额外以银行贷款填补资金缺口 ，并支付相应利息 ，加重企业经营负担 。近期相关部门推进清欠账款的成效逐渐显现，大型企业对中小企业的付款期限压缩至60天以内 ，多家重点车企也对付款账期作出了集体承诺 。账款得到清欠后 ，中小企业贷款需求可能有所下降，但有助于减轻企业包袱 、激发经营活力 ，同时也能够推动信贷资源从“填补窟窿 ”转向“创造价值” ，提升资金使用效率。
总体来看，在当前决策层多次提到“破除内卷式竞争”的背景下，金融机构也必须看到 ，挖掘有效信贷需求是银行稳健可持续经营的保障 。据业内人士观察 ，在传统经营思维下，一些金融机构仍然倾向于通过降低贷款利率等方式营销这类大客户 ，出现无序竞争 ，但这类需求很难谈得上是有效信贷需求 。随着我国经济结构转型升级，传统信贷需求在减少 ，新动能领域信贷需求在增加 ，金融机构未来需要适应形势变化，加快转变经营思路 ，进一步下沉客户 ，在细分市场中挖掘有效信贷需求。
（文章来源：界面新闻）
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