界面新闻记者 | 杜萌
市场最为担心的抛售压力如约而至。
9月15日是科创50指数样本调整后的第一个交易日，截至当日收盘，龙头股寒武纪（688256.SH）跌幅达3.23% ，报收1440元/股。
9月12日收盘后 ，备受市场关注的科创50指数样本进行了调整 。中证指数官网发布的上证科创板50成份指数编制方案显示，调整后 ，单个样本权重不超过10% ，前五大样本权重合计不超过40% 。此次调整是三季度的定期调整，奇安信（688561.SH）被调出科创50指数 ，生益电子（688183.SH）被调入。
公开资料显示 ，科创50指数是由上交所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现 。该指数发布于2020年7月23日 ，目前已经成为科创板最重要的指数之一 。
中证指数有限公司数据显示 ，截至9月12日收盘，寒武纪位列第一权重股 ，调整前占比为15.38% ，海光信息为第二权重股，占比为10.13%。
寒武纪9月15日开盘大跌，是否和指数样本调整后 ，指数资金进行抛售有关？
“其实指数资金的调整基本已经结束 ，不会等到今天一早大幅卖出砸盘 。”某头部公募指数部门负责人告诉界面新闻记者，“ETF的首要目标比较精准地复制指数的走势 ，所以基金公司一般不会大手笔地换股 ，而是在临近实施日期前后完成调整 。同时，会充分考虑市场流动性情况 ，以精细化的方式逐渐调仓跟上指数。 ”
“对于指数基金经理来说 ，指数基金产品是工具性产品，对于他们而言 ，最重要的考核标准是控制跟踪误差 ，尽量让基金产品的净值走势同指数走势保持一致 。 ”某头部公募指数基金经理告诉界面新闻记者，“相应的调仓资金会流入到指数其他成分股上 ，指数基金的核心价值在于跟踪指数长期收益 ，可以更多关注调整后指数的代表性，行业分布、业绩韧性等 。”
界面新闻记者从业内了解到，对于指数基金而言 ，没有硬性的调仓时间 ，具体调仓时间各家基金公司有所不同。而为了控制指数基金的跟踪误差，基金经理会在临近生效日进行调仓 ，如果生效日没有调整完成 ，还可以接着继续调整 。由于指数样本经常会进行定期调整，对于基金管理人而言 ，调整指数基金成分股权重 ，已成为常见操作 。
Wind数据显示，目前跟踪科创50指数的公募基金共有36只 ，其中场内ETF有18只 ，场外ETF联接基金及指数基金有18只，截至9月12日收盘合计规模为2123.29亿元。其中 ，华夏上证科创板50ETF（588000.SH） 、易方达上证科创板50ETF（588080.SH）最新规模均超过了700亿元 ，位居同类产品的首位。
表：市面上18只科创板50ETF明细来源：Wind 界面新闻整理
此外，除了科创50指数以外，近期 ，科创芯片 、科创板人工智能、科创板成长等指数也将在9月份进行定期的样本调整 。截至9月12日收盘 ，寒武纪（688256.SH）在这些指数中的权重也均超过了10% 。这些指数的编制规则均要求单个成分股权重不超过10%。不过，由于市场中跟踪该指数的产品较少 ，所以影响并不像科创50指数那么大 。
界面新闻记者统计发现 ，科创50ETF的规模已经提前发生“缩水 ” 。Wind数据显示，自8月29日公布调整至9月12日收盘 ，已经有超148亿元的资金从相关ETF中“撤退 ”。
科创50指数调整后 ，如何看待指数的投资价值，投资者应该如何布局？
广发基金指数投资部对界面新闻记者表示 ，目前市场上的赛道切换已经显现 。面对短期波动 ，市场资金正在从高估科技赛道释放涨量，部分资金转向低位的新能源赛道 ，新能源板块显示逆市上涨趋势 。
景顺长城股票投资部总监 、基金经理张仲维对界面新闻记者表示 ，看好拥有完整生态的全球互联网巨头持续投入AI行业，继续看好AI发展带来的国内外算力基础设施和应用端的投资机会。
摩根士丹利基金对界面新闻记者表示， A股市场近两周整体波动显著加大 ，投资者开始出现一些担忧 ，但是市场机会并没有明显减少 。前一段市场持续上行，但最为强势的方向集中于算力与有色 ，行业分化持续加剧 ，当前指数角度波动率放大，市场对正面信息反馈依然强烈 。同时 ，支撑A股市场的中长期因素没有发生变化。
“我们维持此前的观点 ，继续长期看好以下几个方向：一是中国制造，包括高端机械 、新能源及专用设备、半导体设备 、汽车 、医药；二是科技成长 ，由于基本面上修 ，算力性价比并未下降，AI应用、消费电子等受益于AI发展的领域也值得看好；三是新消费 ，部分公司不但牢牢占据国内市场主导地位 ，海外市场拓展也极为顺利，成为上市公司业绩的新增长点 。 ”摩根士丹利基金表示 。
（文章来源：界面新闻）
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